這是一個(gè)傳奇的企業(yè)，短短十年不到的時(shí)間，成就了中國(guó)地產(chǎn)界的一個(gè)數(shù)百億帝國(guó)；這也是一個(gè)受爭(zhēng)議的企業(yè)，她以“地王”身份和海外資本市場(chǎng)的首次公開(kāi)接觸未果，被媒體推到了風(fēng)口浪尖上；這更是一個(gè)神秘的企業(yè)，她究竟怎樣執(zhí)華南樓市牛耳？又為何被如此多的迷霧纏繞？
今天，拋開(kāi)崇拜抑或成見(jiàn)，我們一起揭開(kāi)，恒大真相。

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本報(bào)記者 柯鵬 于兵兵

編者按

自古以來(lái)，冒險(xiǎn)者可能功虧一簣，也有望書(shū)寫(xiě)傳奇。恒大地產(chǎn)逆風(fēng)遠(yuǎn)航，掌舵人許家印是否可以復(fù)制哥倫布的那種發(fā)現(xiàn)新大陸的傳奇？這是一個(gè)謎。

2006年至今，恒大地產(chǎn)土地儲(chǔ)備增加6倍，三輪私募融得18余億美金，在全國(guó)22個(gè)城市展開(kāi)急行軍式房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。但如今，恒大的確處于一個(gè)不進(jìn)則退的關(guān)口。一個(gè)開(kāi)發(fā)商的飛躍式發(fā)展，在短短兩年里劃出了一道值得我們探索的曲線。

今年以來(lái)，全球資本市場(chǎng)低迷。3月，手握4578萬(wàn)平方米土地儲(chǔ)備的中國(guó)內(nèi)地“地王”恒大地產(chǎn)100—150億港元IPO計(jì)劃宣告擱置，房地產(chǎn)業(yè)“百日劇變”的恐慌由此蔓延。但就在近日，據(jù)香港消息，恒大第三輪全球私募完成，包括美林證券、德意志銀行、科威特投資局、新世界發(fā)展鄭裕彤等入股恒大，許家印找到了同盟軍。

有人認(rèn)為恒大的全國(guó)擴(kuò)張生不逢時(shí)，但不可否認(rèn)，生不逢時(shí)卻靠?jī)?nèi)力與韌性渡過(guò)險(xiǎn)情者眾?！拔沂掷镉泻脰|西，這個(gè)是我目前最大的信心與籌碼?！敝泵嫔虾ＷC券報(bào)記者的許家印，如是說(shuō)。

至今，恒大留給市場(chǎng)的僅僅是個(gè)模糊的背影和眾多的謎題：恒大IPO暫時(shí)擱置的內(nèi)幕究竟為何？許家印手中到底有怎樣的籌碼去贏得國(guó)際資本大鱷的青睞？新一輪50億元的私募是否已解恒大資金之渴？未來(lái)眾多地產(chǎn)項(xiàng)目有無(wú)賣(mài)地、折售的可能？許家印眼中的中國(guó)樓市，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)又在哪里？

近日，上海證券報(bào)記者親赴廣州等地，深度破解恒大密碼。神秘的恒大和五年來(lái)從未接受媒體獨(dú)家專(zhuān)訪的恒大創(chuàng)始人許家印，終于走向前臺(tái)。

IPO往事

公開(kāi)募集遭壓價(jià) 恒大暫棄IPO

走近位于廣州市金沙洲住宅新區(qū)的恒大御景半島，富貴之氣撲面而來(lái)：華南開(kāi)發(fā)商慣用的大手筆園林、雕塑、水景在天然山體與珠江上游間圍攏出一個(gè)占地58萬(wàn)平方米的豪華住宅區(qū)，一條長(zhǎng)達(dá)2.8公里的私家環(huán)島山路花草蔓延，現(xiàn)代派高層公寓弧形排開(kāi)，歐式別墅群有序錯(cuò)落，氣派非凡。

“這樣的小區(qū)在上海浦東幾乎找不到同等檔次?！币晃簧虾７康禺a(chǎn)銷(xiāo)售界人士感嘆。而此時(shí)，根據(jù)御景半島銷(xiāo)售人員的介紹，6月28日剛剛開(kāi)盤(pán)的二期公寓毛坯均價(jià)8000元/平方米。一個(gè)可比的數(shù)據(jù)是，在去年10月1日開(kāi)盤(pán)時(shí)，加3000裝修標(biāo)準(zhǔn)的恒大御景半島最高單價(jià)摸至1.4萬(wàn)—1.5萬(wàn)/平方米。

短短一年多時(shí)間，這個(gè)標(biāo)志著恒大向高端物業(yè)“華麗轉(zhuǎn)身”的戰(zhàn)略項(xiàng)目，隨著大勢(shì)調(diào)價(jià)近3成。

恒大樓盤(pán)的調(diào)價(jià)與宏觀大勢(shì)密切相關(guān)，但不能不讓人聯(lián)想，是否也與恒大自身有關(guān)？這一切，要從并不久遠(yuǎn)的恒大IPO說(shuō)起。

2004年前，恒大地產(chǎn)偏居華南一隅的地方開(kāi)發(fā)企業(yè)，土地儲(chǔ)備不足600萬(wàn)平方米，以建小面積、低成本、低利潤(rùn)的中低端產(chǎn)品見(jiàn)長(zhǎng)，并已躋身廣東樓市“五虎”。

2004年開(kāi)始，恒大掌門(mén)人許家印思變，上市之念自那時(shí)開(kāi)始醞釀，由此引發(fā)了一場(chǎng)震驚當(dāng)今樓市的“恒大式擴(kuò)張”。

許家印精心布局的全國(guó)戰(zhàn)略與上市計(jì)劃其實(shí)并不復(fù)雜，其思路包括四步內(nèi)容：培養(yǎng)隊(duì)伍、打造品牌、尋找土地，同時(shí)找錢(qián)。

2004年，許家印將層層篩選出的第一批68人精英團(tuán)隊(duì)分派至全國(guó)10余個(gè)城市。在武漢、重慶、成都、沈陽(yáng)等地，這些市場(chǎng)精英的首要任務(wù)是對(duì)當(dāng)?shù)氐耐恋厥袌?chǎng)展開(kāi)調(diào)研，以尋找可以收入囊中的土地項(xiàng)目?！澳玫夭皇且粫r(shí)沖動(dòng)，它需要一個(gè)漫長(zhǎng)的考察與談判期，等到2007年前后，土地儲(chǔ)備版圖基本形成，恒大的上市之路也才步入正軌?！币晃唤咏愦蟮娜耸拷榻B。

整個(gè)2007年，中國(guó)樓市接二連三被恒大的消息覆蓋，同時(shí)并行的是兩輪私募的完成。2006年底，恒大以8.29億拿下武漢當(dāng)時(shí)的“地王”，即目前的武漢恒大華府；去年8月，恒大開(kāi)出25.3億元競(jìng)得重慶科技學(xué)院項(xiàng)目，被市場(chǎng)稱(chēng)為天價(jià)；去年10月，恒大與穗華投資有限公司(香港)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，計(jì)劃以14億元收購(gòu)上海源深路1號(hào)土地項(xiàng)目公司100%股權(quán)；到今年初，恒大以41億元高價(jià)拿到廣州絹麻廠地塊，晉升廣州新“地王”……

到2008年3月，恒大香港IPO招股說(shuō)明書(shū)介紹，其土地儲(chǔ)備已經(jīng)高達(dá)4578萬(wàn)平方米，短短兩年時(shí)間暴增近6倍。

根據(jù)土地出讓和股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)定，無(wú)論是土地出讓金還是股權(quán)購(gòu)買(mǎi)款都有相應(yīng)的分期付款制度，這成為恒大運(yùn)用杠桿原理操作資金鏈的關(guān)鍵?！拔覀兇_實(shí)是先融錢(qián)再拿地?！痹S家印說(shuō)，但顯然，和很多開(kāi)發(fā)商們一樣，許家印走了一條少融資多拿地的路徑。去年3月，恒大引入第一批戰(zhàn)略投資者美林證券、德意志銀行和淡馬錫，融資4億美元，恒大合計(jì)讓出約8%股權(quán)。幾乎同時(shí)，瑞信牽頭為恒大發(fā)行了4.3億美元的公司債。此后不久，上述重慶、上海、廣州三個(gè)項(xiàng)目相續(xù)簽約。

而根據(jù)資料顯示，恒大為三個(gè)項(xiàng)目支付的保證金為數(shù)不多，其中上海項(xiàng)目3億元，廣州項(xiàng)目1.3億元、重慶項(xiàng)目2億元。余下70多億元的待付土地出讓金和購(gòu)股款缺口需要填滿，而恒大此時(shí)已經(jīng)把寶壓在了即將拉開(kāi)的香港IPO上。

“2006年6月開(kāi)始正式談上市，到12月6日，第一批戰(zhàn)略投資者初步確定?！痹S家印向記者介紹，“實(shí)在不巧的是，我們?cè)诿绹?guó)推介時(shí)恰好碰到了幾十年不遇的美國(guó)次貸危機(jī)。貝爾斯登轟然倒掉令美國(guó)各大基金驚惶失措，包括摩根士丹利?！被貞浧鹉且豢?，許家印仍歷歷在目。

國(guó)際基金背后是大量的中小投資者，他們也十分懼怕因房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的次貸危機(jī)會(huì)令投資血本無(wú)歸。于是，壓低招股價(jià)格成為大摩的殺手锏?！拔覀儽緛?lái)想融資15億美元，并且當(dāng)時(shí)已經(jīng)有了7至8億美元的定單。”許家印透露。然而，在大摩屢次提出壓低招股價(jià)格后，許家印最終選擇了拒絕?！爱?dāng)時(shí)我們?cè)诿绹?guó)開(kāi)了個(gè)會(huì)，中午時(shí)分，我決定暫停?！边@也是許家印首次披露IPO真實(shí)叫停的原因，同時(shí)澄清了此前關(guān)于認(rèn)購(gòu)不足的傳言。

“不可否認(rèn)的是，上市叫停后，100到150億元的資金沒(méi)有了。”說(shuō)到毅然放棄上市，許家印顯得不動(dòng)聲色。但根據(jù)一位市場(chǎng)人士介紹，恒大對(duì)資金危機(jī)的考慮并不充分，“當(dāng)時(shí)確實(shí)沒(méi)想到會(huì)這么嚴(yán)重?！?br /> ?

私募之戰(zhàn)

正確答案“三選一” 巨鱷眼中的“肥肉”

敢說(shuō)暫時(shí)不上市，許家印是做過(guò)謀劃的。“我們想到了三個(gè)暫停上市之后的解決措施。”許家印說(shuō)。
一是拋盤(pán)。2007年，恒大在全國(guó)共開(kāi)有36個(gè)樓盤(pán)，其中2/3以上、建筑面積超過(guò)400萬(wàn)平方米進(jìn)入預(yù)售或可預(yù)售階段，在建工程更達(dá)到750萬(wàn)平方米?！皼](méi)有賣(mài)不出去的樓盤(pán)，只有賣(mài)不出去的價(jià)格?！痹S家印這樣解釋大規(guī)模拋盤(pán)套現(xiàn)的可能性，而這句話，在此后的對(duì)話過(guò)程中，被他屢次提及。

二是合作?！敖鼛啄陙?lái)，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)一直是國(guó)際資本市場(chǎng)的熱門(mén)投資項(xiàng)目，我們?nèi)绻贸?0%至50%的項(xiàng)目尋找合作者，也可以度過(guò)資金困境?！痹S家印說(shuō)。

但是，兩種方法很快都被許家印否決了?！案鶕?jù)恒大2004年以來(lái)訂立的雙品牌戰(zhàn)略，我們要在落地每一個(gè)城市時(shí)實(shí)現(xiàn)樓盤(pán)品牌與恒大品牌的雙雙落地。也就是說(shuō)，在規(guī)劃、園林、配套、物業(yè)等很多細(xì)節(jié)沒(méi)有做好時(shí)匆忙拋盤(pán)，我覺(jué)得有損且有悖于恒大的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。而找合作方說(shuō)白了是要賣(mài)項(xiàng)目，對(duì)于開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，賣(mài)項(xiàng)目等于賣(mài)兒賣(mài)女，也沒(méi)有切腿切手?！痹S家印坦言。

于是，許家印選擇了第三條道路，即增資擴(kuò)股，私募融資。

6月29日，據(jù)香港消息，恒大完成第三輪融資。這也是恒大IPO擱置后的首次私募成功，金額高達(dá)6億美元?！霸谀壳耙恍╅_(kāi)發(fā)商成功IPO上市也僅能融資數(shù)億人民幣的情況下，恒大此輪私募確實(shí)不易。”市場(chǎng)人士評(píng)價(jià)。

6億美元目前順利到賬5.06億，新世界集團(tuán)創(chuàng)辦人鄭裕彤投資1.5億美元，持股3.9%，科威特投資局以1.46億美元持股3.8%，德意志銀行、美林證券等5家機(jī)構(gòu)投資2.1億美元。

“相比拋盤(pán)和賣(mài)項(xiàng)目，私募有利有弊。利在可以引進(jìn)多個(gè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者，提升公司國(guó)際化、標(biāo)準(zhǔn)化水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，弊就在我的股權(quán)被進(jìn)一步稀釋了。但是為了公司能夠健康良性發(fā)展，我個(gè)人的損失我可以接受。”許家印說(shuō)。

而目前國(guó)際金融形勢(shì)，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)動(dòng)蕩等一系列不穩(wěn)定因素，令許家印的游說(shuō)工作尤其艱難。他向記者直言，“打拼地產(chǎn)界十余年，這忙碌著私募游說(shuō)的三個(gè)月，是我壓力最大的一段時(shí)間?！?/p>

“在香港的三個(gè)月，鄭裕彤每個(gè)星期要和我吃一兩次飯；美林等早在第一輪私募時(shí)就推薦了財(cái)務(wù)副總監(jiān)，實(shí)時(shí)了解公司財(cái)務(wù)運(yùn)作情況；一些機(jī)構(gòu)投資者甚至隨機(jī)走訪各地的樓盤(pán)，參加恒大公司的例會(huì)?！痹S家印笑言，在目前情況下，要獲得一份國(guó)際投資機(jī)構(gòu)的私募訂單實(shí)非易事。

“從我們了解的情況看，國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者敢投下這些錢(qián)和恒大捆綁在一起，是源于三個(gè)因素。一是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀面的信心，二是對(duì)中國(guó)樓市長(zhǎng)期發(fā)展看好，三是對(duì)恒大40余個(gè)項(xiàng)目的品質(zhì)、團(tuán)隊(duì)、管理模式、財(cái)務(wù)狀況有充分的信心?！痹S家印說(shuō)。

業(yè)內(nèi)人士介紹，一般來(lái)說(shuō)，以基金為主的機(jī)構(gòu)投資者將收回期鎖定在3至5年，在他們看來(lái)，這段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)樓市投資回報(bào)率大可期待。

根據(jù)記者粗略統(tǒng)計(jì)，三輪私募完成后，恒大股權(quán)融資10億美金，向瑞信等發(fā)行公司債4.3億美金，向美林借貸1.3億美金?！半m然有媒體報(bào)道恒大銀行及其他借款總計(jì)111億元，但隨著美林等持有的優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股，在香港新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，這些都將由債權(quán)轉(zhuǎn)變成股權(quán)。分子分母顛倒后的恒大資本金由此大增，負(fù)債率已降至65%。”許家印介紹。

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土地？土地！

尋找戰(zhàn)略合作 上市緊隨大勢(shì)

私募條款帶來(lái)的上市壓力、三大地產(chǎn)項(xiàng)目的資金壓力以及樓市大環(huán)境帶來(lái)的銷(xiāo)售壓力，仍被重點(diǎn)關(guān)注。

因此，恒大將于今年9月重啟IPO的說(shuō)法在市場(chǎng)上開(kāi)始流傳。而許家印卻表示，上市時(shí)機(jī)需視大勢(shì)而定，言外之意似乎是：若股市持續(xù)低迷，恒大上市融資的目標(biāo)，近期不會(huì)加速。

另外，今年8月前后，恒大廣州絹麻廠地塊、上海源深路1號(hào)地塊、重慶科技學(xué)院項(xiàng)目將陸續(xù)進(jìn)入土地款和項(xiàng)目款最后結(jié)算期，高達(dá)近80億的資金如何支付備受市場(chǎng)關(guān)注?！斑@三個(gè)地塊總建筑面積150萬(wàn)平方米，不及恒大土地總儲(chǔ)備的1/35。如果除去這三塊，恒大未付土地出讓金僅20億元。”一位恒大內(nèi)部人士介紹。根據(jù)許家印的說(shuō)法，三個(gè)最貴項(xiàng)目目前已經(jīng)不再以恒大單獨(dú)開(kāi)發(fā)方式運(yùn)作，而是改為尋找融資合作方，類(lèi)似抵押貸款。

甚至也有未經(jīng)證實(shí)的消息稱(chēng)，如果遇到合作方難求的“最壞情況”，恒大有可能棄地而去，當(dāng)然這可能將令恒大損失6.3億元保證金，卻能保證“無(wú)債一身輕”。

“第一次私幕之前，恒大項(xiàng)目都由自己百分之百開(kāi)發(fā)。但實(shí)際上，這種做法是不科學(xué)的。”許家印說(shuō)。

6月底，鄭裕彤入股恒大，同時(shí)參與恒大兩個(gè)項(xiàng)目的合作開(kāi)發(fā)，一個(gè)是武漢某項(xiàng)目。另一個(gè)是廣州某南海項(xiàng)目，恒大拿下該項(xiàng)目的初始樓板價(jià)成本只有幾百塊錢(qián)每平方米，但鄭裕彤接盤(pán)時(shí)，地價(jià)已經(jīng)達(dá)到了2000元/平方米，利潤(rùn)有了數(shù)倍的增長(zhǎng)?！班嵲Ｍ窍愀鄣禺a(chǎn)大鱷，在中國(guó)很多二線城市擁有開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，品牌合作的另一個(gè)好處是可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)互補(bǔ)。”許家印說(shuō)。

恒大未來(lái)可能面臨的另一個(gè)壓力是銷(xiāo)售壓力。今年以來(lái)，因市場(chǎng)觀望情緒籠罩，成交大幅減少，廣州深圳房?jī)r(jià)首先破冰，至今大跌30%以上。恒大御景半島所在的金沙洲更高達(dá)40%以上跌幅。一旦恒大資金鏈緊張，是否可能通過(guò)大幅降價(jià)回流資金？

許家印的說(shuō)法是，恒大會(huì)因勢(shì)而動(dòng)，但絕不會(huì)低于周邊樓盤(pán)的價(jià)格。據(jù)了解，目前恒大系列樓盤(pán)銷(xiāo)售價(jià)格基本高于周邊物業(yè)最少15%，最高甚至接近1倍差價(jià)。“僅恒大御景半島一個(gè)項(xiàng)目，目前可回籠資金33億。即便再降20%，仍有26億資金可以預(yù)期。”許家印表示。

許家印也同時(shí)透露，受目前大勢(shì)影響，恒大接下來(lái)一段時(shí)間將集中精力做好目前的儲(chǔ)備項(xiàng)目。

人物專(zhuān)訪

許家?。鹤顡?dān)心樓市的惡性降價(jià)

本報(bào)記者 柯鵬 于兵兵

雖然位處廣州最繁華地段的頂級(jí)寫(xiě)字樓，許家印的辦公室卻并不奢華。凌晨時(shí)分，他穿著干凈而平常的深色襯衫，為記者斟著自己剛剛買(mǎi)回的普洱茶，隨意聊起來(lái)。

“我的童年的確異常貧困，但這些經(jīng)歷給我最大的影響更多的是幫助，是形成了今天特別勤奮、嚴(yán)謹(jǐn)、堅(jiān)韌的性格?！痹S家印說(shuō)。也許，許家印沒(méi)有說(shuō)出的“貧困效應(yīng)”，還有他對(duì)事業(yè)成功的熱烈追求，以及擁有財(cái)富后的“舍予”情結(jié)。

長(zhǎng)毛的窩頭和難忘的創(chuàng)業(yè)路

許家印，河南周口人，曾經(jīng)是中國(guó)最貧窮階層的一員。

“我的小學(xué)在沒(méi)有窗的茅草房中讀完，六年里，我都是蹲在一個(gè)泥臺(tái)子上聽(tīng)課并完成作業(yè)。高中住校時(shí)睡的是大通鋪，每人墻上掛個(gè)竹筐，里面一年四季的窩頭是我全部的糧食。冬天可以吃一周，夏天只吃三天，就這樣還是要長(zhǎng)毛的。沒(méi)關(guān)系，洗洗就可以吃了。”

許家印這段生活經(jīng)歷給了他最深刻的人生體驗(yàn)和成功動(dòng)力。到1998年，事業(yè)有了起色的許家印迫不及待地回到老家，用100萬(wàn)元捐建了希望小學(xué)——家印小學(xué)。

不為人知的是，還有許家印由極度窮困走向地產(chǎn)大亨的過(guò)程。

1992年，大學(xué)畢業(yè)在鋼鐵公司呆了十年的許家印赴深圳創(chuàng)業(yè)，歷任深圳中達(dá)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司辦公室副主任、主任。 1994年，深圳中達(dá)組建廣州鵬達(dá)，許家印出任法人代表，其開(kāi)發(fā)的珠島花園以“當(dāng)年開(kāi)工，當(dāng)年銷(xiāo)售，當(dāng)年銷(xiāo)完”的業(yè)績(jī)，被稱(chēng)為“珠島效應(yīng)”。許家印一戰(zhàn)成名。

1998年，許家印在創(chuàng)建恒大實(shí)業(yè)一年后首開(kāi)廣州金碧花園項(xiàng)目，以686元/平方米的樓面地價(jià)賣(mài)出2500元/平方米的開(kāi)盤(pán)價(jià)，“第一桶金”由此積累完成。

沒(méi)想過(guò)“首富”，最愧疚的是妻子

“我性格里確實(shí)有喜歡忙碌的一面。太太后來(lái)回憶說(shuō)，工作最開(kāi)始的幾年，我一呆在家里就在房間里來(lái)回走動(dòng)，但聽(tīng)說(shuō)有工作時(shí)就會(huì)顯得很興奮。在鋼鐵公司的十年時(shí)間，我沒(méi)有請(qǐng)過(guò)一天假。創(chuàng)業(yè)的這十幾年，我也常常是凌晨1點(diǎn)下班，怕影響家人休息，客廳沙發(fā)躺到凌晨4點(diǎn)又去上班。”接受采訪的時(shí)間，已經(jīng)是當(dāng)日凌晨，面對(duì)著記者，眼睛里泛著熬夜血絲的許家印，開(kāi)始啟開(kāi)回憶的匣子。

到2004年，看好房地產(chǎn)市場(chǎng)大勢(shì)，許家印開(kāi)始醞釀全國(guó)圈地并上市融資。業(yè)內(nèi)稱(chēng)計(jì)劃就是個(gè)儲(chǔ)地4000余萬(wàn)平方米，融資過(guò)160億元的“中國(guó)首富”計(jì)劃。然而，許家印笑言，“從始至終沒(méi)想過(guò)首富的概念?！?/p>

“對(duì)于目前的我來(lái)說(shuō)，最主要的是對(duì)這個(gè)親手養(yǎng)大的孩子‘恒大’的責(zé)任和對(duì)自身事業(yè)發(fā)展的追求。所謂財(cái)富的積累，已經(jīng)不那么重要了?！痹S家印孩子般的笑著，“以前不注意的時(shí)候，穿過(guò)丈母娘幫著縫補(bǔ)的破襪子，后來(lái)被太太發(fā)現(xiàn)給扔了。她認(rèn)真地教育我說(shuō)，咱們沒(méi)到那個(gè)程度，呵呵?！?/p>

“工作的確太忙，最對(duì)不起的人，一想起眼眶就會(huì)紅的人，還是太太?！闭f(shuō)起相濡以沫的另一半，許家印臉上泛起溫情，“她有學(xué)歷，有自己的事業(yè)，但是為了照顧我，都放棄了。我一直記得1995年，太太因?yàn)閷m外孕被送進(jìn)了急救室，生命危險(xiǎn)。為了不打擾我工作，她硬是沒(méi)讓醫(yī)生給我打電話。我是第二天才從朋友口中得知的，開(kāi)了一個(gè)多小時(shí)的車(chē)去看她，心里異常忐忑?！薄拔仪匪?，婚后這么多年，我們有吵架但從沒(méi)真正翻過(guò)臉。別的我不敢說(shuō)是公司第一，但我們夫妻的感情，不自夸的說(shuō)，一直是恒大人學(xué)習(xí)的榜樣?！?/p>

危機(jī)就是危險(xiǎn)和機(jī)遇

然而，一路幸運(yùn)的許家印在IPO時(shí)，的確遇到了麻煩。在一系列偶然與必然的經(jīng)濟(jì)因素下，中國(guó)樓市的腳步經(jīng)過(guò)數(shù)年大漲之后開(kāi)始停滯。去融資還是被淘汰？這幾乎成了當(dāng)下中國(guó)所有開(kāi)發(fā)商的宿命式的追問(wèn)。如果融資難度日益加大又不能有效緩解，那么這個(gè)問(wèn)題將直接改為 “降價(jià)還是死亡？”

“不可否認(rèn)，2003年以來(lái)，中國(guó)起步較早的一線城市房?jī)r(jià)走得太快了，導(dǎo)致供求關(guān)系已經(jīng)無(wú)法平衡。相比之下，二線城市的情況會(huì)好一些。”許家印認(rèn)為，目前政府宏觀調(diào)控政策仍是影響樓市的重要風(fēng)向之一，銀根緊縮給開(kāi)發(fā)商帶來(lái)的資金壓力將導(dǎo)致一輪中小開(kāi)發(fā)商拋盤(pán)套現(xiàn)潮的到來(lái)。

許家印及恒大上下似乎并不諱言風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)，“降價(jià)并不可怕，危機(jī)就是危險(xiǎn)和機(jī)遇，可怕的是恐慌情緒引發(fā)的惡性降價(jià)，危及到整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和金融安全。”許家印說(shuō)。

專(zhuān)家評(píng)價(jià)，無(wú)論是合作、降價(jià)，甚至放棄某些高成本項(xiàng)目，考察恒大此前走過(guò)和未來(lái)可能要走的路可以得出結(jié)論，房地產(chǎn)企業(yè)的目標(biāo)只有一個(gè)，保存實(shí)力，追求高回報(bào)?！耙?yàn)楹愦髽O嚴(yán)密的內(nèi)控機(jī)制、成功的高端物業(yè)開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，加上日益成熟的管理團(tuán)隊(duì)，恒大憑借優(yōu)質(zhì)土地資源挺過(guò)此輪低谷的可能性遠(yuǎn)大于業(yè)界猜測(cè)的敗北結(jié)局。這和當(dāng)年的順馳截然不同?！币晃唤咏愦蟮钠髽I(yè)高層表示。